Сделка по продаже израильской судоходной компании ZIM Integrated Shipping Services немецкой Hapag-Lloyd и инвестиционному фонду FIMI за $3,5 млрд может быть подписана уже в понедельник. Однако в финансовых кругах Израиля утверждают, что при нынешней структуре сделки операционный бизнес компании фактически оценивается всего в $500 млн.

По данным источников, ZIM располагает около $3 млрд наличных средств, накопленных за последние годы. Исходя из общей суммы сделки, покупатели фактически платят лишь около $500 млн за саму деятельность компании. Это вызвало резкую критику со стороны части акционеров, которые считают такую оценку заниженной.

В настоящее время ZIM торгуется на Уолл-Стрит с рыночной капитализацией примерно $2,7 млрд — меньше объёма её денежных резервов. Формально сделка на $3,5 млрд означает премию примерно в 30% к текущей цене акций. Однако у компании есть и значительные материальные активы: 16 собственных коммерческих судов, а также долгосрочные лизинговые контракты на современные суда, соответствующие строгим экологическим стандартам ЕС и США.

По информации израильских СМИ, часть сделки может быть профинансирована через крупную дивидендную выплату из средств самой ZIM, что фактически снизит реальную стоимость приобретения для покупателей.

В Министерстве транспорта и Управлении портов Израиля заявили, что были удивлены объявлением о сделке. Особое внимание уделяется тому факту, что среди акционеров Hapag-Lloyd есть катарские и саудовские инвесторы. Министр транспорта Мири Регев поручила генеральному директору ведомства срочно изучить возможные последствия продажи.

По словам источников, участвующих в переговорах, немецкая сторона опасалась возможности вето со стороны израильского государства и предприняла шаги по реструктуризации сделки таким образом, чтобы затруднить её блокирование.

Даже в случае подписания соглашения сделка потребует одобрения регулирующих органов и акционеров на общем собрании. В финансовых кругах не исключают, что часть инвесторов может выступить против продажи на предложенных условиях.

ZIM остаётся одним из символов израильской морской торговли и ключевым игроком на мировом рынке контейнерных перевозок. Сделка, если она будет завершена, станет одной из крупнейших в истории израильского транспортного сектора.